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Perú brilla en PDAC 2018

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Perú brilla en PDAC 2018

Escribe: Alberto Arispe, gerente general de Kallpa Securities SAB

 

Prospectors & Developers Association of Canada (PDAC) es la conferencia minera más importante del mundo. Se lleva a cabo todos los años en Toronto, Canadá, durante la primera semana de Marzo. Asisten aproximadamente 30,000 personas cada año, entre empresas mineras juniors, compañías mineras en producción, representantes de gobiernos nacionales, regionales y locales, geólogos, ingenieros de minas, estudios de abogados especializados en minería, bancos de inversión, brokers, proveedores de mineras, fondos de inversión, estudiantes, etc. La Delegación Peruana este año estuvo compuesta por 330 representantes de compañías peruanas líderes del sector; número que batió récord vs. años anteriores. Fue la Cámara de Comercio Canadá Perú la institución encargada de liderar y organizar la presencia de Perú en esta gran convención.

 

Como todos los años desde hace siete años, Kallpa Securities SAB, líder en el negocio de minería junior y minería mediana entre las SABs locales, asistió al evento.  Esta vez, fuimos liderando el consorcio que asesora a Proinversión en la estructuración, promoción y venta de dos activos mineros en etapa inicial de desarrollo, llamados Colca y Jalaoca.  El consorcio está conformado por Kallpa Securities SAB, PWC, Metis Gaia y el Estudio Gallo Barrios Pickman (Dentons).

 

El consorcio presentó a Alberto Ñecco, director ejecutivo de Proiversion y a Luis Ducassi, director de proyectos mineros de Proinversión, a más de 30 inversionistas, entre compañías mineras, bancos de inversión especializados en minería, fondos de inversión, estudios de abogados, entre otros.  El feedback es super interesante:

 

Los inversionistas están muy optimistas con el precio de los metales base para 2018-2020.  Los bulls esperan que el precio del cobre pueda superar los US$ 3.50 la libra en 2018 (precio hoy US$ 3.15).  Los moderados esperan que el precio del cobre se ubique alrededor de los US$ 3.10 la libra durante los próximos 24 meses y hay muy pocos, por decir, ningún, bear.  Este optimismo se basa en la expectativa que China e India sigan creciendo por encima del 6.0% anual durante los próximos cincos años y que por tanto la demanda de cobre siga fuerte. También es importante destacar que el crecimiento significativo en la demanda por autos eléctricos implica un impulso adicional a la demanda por cobre.  Asimismo, por el lado de la oferta, no existen muchos grandes proyectos de cobre en el mundo que inicien producción en el corto plazo y es una realidad que los problemas sociales,  ambientales, con las comunidades locales, con los gobiernos, entre otros, hace que desarrollar minas sea cada vez más difícil, más riesgoso y más costoso.  A mayor demanda y menor oferta, es razonable pensar en mayores precios.
Al mercado le gusta Perú como plaza minera.  “Peru is the shining light in Latin America”, dijo más de uno.  El consenso indica que en los últimos 30 años han habido siete gobiernos, con distintos hacedores de política y distintos partidos políticos y todos han permitido que el negocio minero crezca. Perú ha duplicado su producción de cobre en los últimos cinco años.  Los inversionistas no creen que esto cambie. Confían en el Perú.  No recibimos ninguna pregunta o preocupación sobre ruido político. Ninguna.
Confirmamos que la zona minera ubicada entre el sur de Cusco, Apurimac, el norte de Arequipa y Moquegua es la zona caliente para proyectos cobre en estos días.  Mucho interés en esa región impulsado por el inicio de producción de  Las Bambas y de Constancia, y la existencia de proyectos avanzados como Los Chancas (Southern), Haquira (First Quantum), Cotabambas (Panoro), Antillas (Panoro), entre otros. Colca y Jalaoca están precisamente en ese vecindario.

2017 fue un buen año para el sector.  El cobre y el zinc subieron significativamente.  El año pasado hubieron 40 initial public offerings (IPOs) en la Bolsa de Toronto.  Veinte de ellos fueron de empresas mineras. Se levantó más de US$ 800 mn de estas empresas.  Esto representó el mejor año desde 2011, en cuanto a colocaciones primarias de mineras. El optimismo para 2018-2019 en PDAC es evidente. 

Si 2018 es un año positivo, como todos esperamos, ya serían dos años de flujos de caja significativos para las empresas mineras.  Y es en ese momento en que los inversionistas globales apuestan más agresivamente por el sector y por ende es cuando las empresas mineras buscan expandir sus reservas mediante inversiones en proyectos propios o compra de proyectos de juniors.  Es así como el precio de los proyectos comienza a apreciarse. Ello motivará el desarrollo de nuevos proyectos y la compra de mineras juniors. 

La minería es intensiva en capital y permite el desarrollo de las regiones más pobres del Perú.  El Perú tiene una gran ventaja competitiva en el sector.  No debemos pasar este nuevo boom de metales.  PDAC es un buen ejemplo de cómo el sector privado y el sector público se unen para promocionar inversiones en el Perú.  Mayor inversión genera empleo formal y este mayor empleo es determinante en reducir la pobreza y desarrollar al país.

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